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88游戏官网:实体经济的融资需求仍处于复苏阶段

时间:2022/8/4 9:50:00  作者:  来源:  浏览:27  评论:0
内容摘要:周茂华表示,市场流动性阶段性松动,主要影响因素有:为应对经济下行压力,财政、货币政策出台一些渐进式措施;年中之后,机构有较强的放贷意愿;从融资需求来看,实体经济的融资需求仍处于复苏阶段。值得注意的是,今年7月以来,央行公开市场逆回购操作次数更加精准灵活,逆回购操作似乎进入了新常态...
周茂华表示,市场流动性阶段性松动,主要影响因素有:为应对经济下行压力,财政、货币政策出台一些渐进式措施;年中之后,机构有较强的放贷意愿;从融资需求来看,实体经济的融资需求仍处于复苏阶段。

值得注意的是,今年7月以来,央行公开市场逆回购操作次数更加精准灵活,逆回购操作似乎进入了新常态。在此之前,央行逆回购操作的规模在大部分交易日为100亿元或100亿的整数倍。在流动性相对稳定的时期,逆回购操作通常为100亿元,这是常态;月底,收税期间,集中发行国债等短期流动性需求,逆回购操作将增加到100亿元的整数倍。

从7月份开始,这种操作习惯发生了变化。7月4日至15日,央行继续进行30亿元逆回购操作。7月18日,逆回购操作量为120亿元。7月25 - 26日逆回购操作量为30亿元,7月25 - 26日逆回购操作量为50亿元。88游戏官网。

“此后,央行逆回购操作规模可能调整为10亿元的整数倍,变化频率将更高,实现更灵活、更精准的监管。”中信证券认为,央行每日逆回购操作数量的变化并不代表货币政策的变化,货币政策的变化只是为了短期(7天)流动性,以更好地实现供求平衡。“价格”可能比“数量”更重要。7天逆回购利率和DR007代表短期资金价格。中期借贷便利(MLF)利率和贷款市场报价利率(LPR)代表中期资金价格。

央行减少公开市场逆回购操作曾引发部分市场人士对资本利率上升、货币政策收紧的担忧,但现实情况是流动性依然充裕。专家表示,央行近期的操作逻辑是“降峰填谷”,在推动“宽松信贷”的同时保持流动性在合理充足的状态,实施更加精准的政策。从结果来看,央行近期灵活的逆回购操作并未对资金方面产生显著影响,流动性相对充裕。

光大证券首席固定收益分析师张旭表示,目前逆回购规模的动态调整,是为了更好地维护银行体系流动性的稳定,不应被解读为“给市场的信号”。正是在央行的精准、自由的控制下,现阶段的流动性始终处于合理充分、宽松的状态。DR007稳定低水平运行,有利于金融机构加大对实体经济的信贷支持。

展望未来,周茂华预计后续融资利率将保持低位,流动性保持合理充足。央行将继续聚焦公开市场工具,综合考虑短期干扰因素,灵活调整。当前经济复苏处于关键时期,财政和货币政策将较为活跃,流动性突然收紧的可能性较低。

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